Financieel profiel

In de afgelopen jaren is KPN’s financiële positie beïnvloed door stijgende schulden in combinatie met lagere winstgevendheid. De gerapporteerde netto schuld / EBITDA ratio is in de afgelopen 12 maanden geleidelijk opgelopen van 2,3x in het vierde kwartaal van 2011, naar 3,0x in het vierde kwartaal van 2012, als de 1,352 miljard euro die KPN in januari 2013 betaald heeft voor het verkregen spectrum in de Nederlandse frequentieveiling wordt meegerekend. Indien rekening wordt gehouden met het effect van de consolidatie van Reggefiber (ceteris paribus) zou de ratio 3.2x zijn. Vooruitkijkend is KPN’s strategie erop gericht zijn marktposities en financiële prestaties in Nederland verder te stabiliseren, gebruik makend van het recent verkregen spectrum en middels het geüpgrade vaste netwerk. In Duitsland en België gaat KPN zijn commerciële activiteiten verder opschroeven, wat naar verwachting leidt tot groei van de dienstenomzet, met lagere marges op de korte termijn.

Om de financiële positie aan te laten sluiten bij de strategie heeft KPN een claimemissie van 4 miljard euro aangekondigd. De transactie zal de balans van KPN versterken en zal zorgen voor een stabiele financiële positie in de komende jaren. De opbrengst van de claimemissie zal KPN’s financiële en strategische flexibiliteit vergroten en zal worden gebruikt om te blijven investeren in KPN’s activiteiten en de netto schuld te verlagen. De 4 miljard euro claimemissie zou de netto schuld / EBITDA ratio in het vierde kwartaal van 2012 met ongeveer 0,9x verlagen. KPN heeft een netto schuld / EBITDA ratio tussen 2,0-2,5x als doel aan het eind van 2013. KPN is gecommitteerd een “investment grade” kredietprofiel te behouden en gelooft dat de claimemissie dit zal ondersteunen. De kapitaalverwerving moet worden goedgekeurd tijdens een Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders die zal worden gehouden op 19 maart 2013. KPN zou kunnen overwegen of, afhankelijk van marktomstandigheden, een gedeelte van het op te halen bedrag van 4 miljard euro vermogen als alternatief door middel van eigen vermogen gerelateerde of andere kapitaalsinstrumenten kan worden opgehaald.

Per 31 december 2012 had KPN EUR 12,0 miljard netto-schuld uitstaan en EUR 1,3 miljard aan liquide middelen. KPN heeft de intentie elk kwartaal een positieve vrije kasstroom te blijven genereren.