Spring naar content gedeelte
Financieringsstrategie
De financieringsstrategie van KPN in de kapitaalmarkten voor het aantrekken van vreemd vermogen is gebaseerd op de volgende principes:
- Het verkrijgen van financiering voor KPN NV (het topniveau), behalve in geval van deelnemingen met gedeelde zeggenschap waarbij financiering op lagere organisatieniveaus mag worden overwogen
- Het handhaven van de positie & profilering van KPN in de internationale kapitaalmarkten en waar mogelijk verbreding van het beleggersbestand
- Het focussen op specifieke beleggergroepen via diversificatie van inhoud en valuta
- Het handhaven van een evenwichtig aflossingsschema
- Het Global Medium Term Note-programma inzetten als basis voor toekomstige financiering
Beleid op het gebied van risicomanagement
Door zijn activiteiten wordt KPN blootgesteld aan diverse financiële risico’s: valutarisico’s, renterisico’s, kredietrisico’s en liquiditeitsrisico’s. Het risicobeheersingsprogramma richt zich op de onvoorspelbaarheid van financiële markten en tracht de mogelijke negatieve effecten op de financiële prestaties van KPN tot een minimum te beperken. Derivaten worden uitsluitend gebruikt ter afdekking van onderliggende risico’s die ontstaan uit vreemde valuta en rentetarieven. Geen van deze financiële instrumenten heeft een hefboomwerking of wordt gebruikt voor handelsdoeleinden of speculatiedoeleinden. Het beleid van KPN is om hedge accounting toe te passen voor alle derivaten die zijn gerelateerd aan rentedragende schulden.
Valutarisico
Gezien zijn bedrijfsactiviteiten ontstaan voor KPN beperkte risico’s met betrekking tot (fluctuaties in) wisselkoersen van vreemde valuta buiten de eurozone. Alle in vreemde valuta luidende obligatieleningen van KPN zijn ingedekt met cross currency interest rate-swaps teneinde de valutarisico’s en/of renterisico’s zoveel mogelijk te beperken
Renterisico
KPN is onderhevig aan marktrisico’s die voortvloeien uit renteschommelingen, met name in de eurozone. Periodiek wordt bepaald wat de gewenste combinatie van vaste en variabele renteverplichtingen is. Rentederivaten worden toepast om de rentebetalingen in lijn te brengen met deze gewenste combinatie. Per 31 maart 2013 heeft 100% van de rentedragende schulden een vaste rente.
Kredietrisico
Het kredietrisico wordt bewaakt door een restrictief beleid in de keuze van potentiële tegenpartijen. In lijn met dit beleid heeft KPN limieten opgesteld voor het maximale risico per tegenpartij en de looptijd, hoofdzakelijk op basis van bepaalde minimale credit-ratings. KPN controleert dagelijks de credit-ratings van de tegenpartijen.
Liquiditeitsrisico
Het liquiditeitsrisico wordt beheerst door, voldoende kasmiddelen aan te houden, de mogelijkheid tot financiering beschikbaar is via voldoende gecommitteerde kredietfaciliteiten en de mogelijkheid om marktposities af te sluiten. KPN beschikt over een doorlopende multi-currency kredietfaciliteit van EUR 2,0 miljard en EUR 200 miljoen aan niet gecommitteerde rekening-courantkredieten.
Zie voor meer informatie over de koersrisico’s van KPN die ontstaan uit vreemde valuta en rentetarieven het meest recente Jaarverslag, het onderdeel 'Kwantitatieve en kwalitatieve informatie over marktrisico' in de geconsolideerde jaarrekening.
